【太平洋汽车网 成都车市】德国跑车生产商保时捷股东于11月30日通过售股融资65亿美元偿还债务的决议，计划于明年5月30日完成股票的出售。保时捷由于收购大众失败而被巨额债款缠身，其税务和法律问题也阻碍了保时捷与大众汽车的合并进程。此次将借助售股进行融资从而推进与大众的合并。

　　收购存在阻力 交易可能被推迟

　　保时捷股东于11月30日通过了售股融资65亿美元偿还债务的决议。这可以被看做是保时捷被大众合并过程中的一个步骤。据了解，大众与保时捷合并的行动预计将于5月底完成，而在此之前，保时捷的目的是减少其自身负债，为与大众合并做好资金上的准备。

　　目前，大众已经拥有保时捷49.9%的股份，此后，大众希望在明年获得剩下的股份。但是双方都表示，这项交易有可能面临拖延。大众和保时捷的财务总监汉斯·迪特尔说：“我们目前并不能保证在此次增资之后，大众就能顺利收购保时捷。”

　　除了税务问题外，大众与保时捷的合并还面临着一部分投资者反对的声音。保时捷曾在2008年因恶意收购大众失败而负债达数10亿欧元，这次恶意收购可能成为反对者指控的主要原因。部分投资者还要求支付多达几十亿欧元的损失赔偿和利息。大众已经起草了一份替代方案，该方案可以确保大众在收购中获得911跑车和SUV卡宴的大部分控股权。

　　如果收购保时捷成功，那么大众将拥有10个品牌。而这也将助力大众在2018年超越日本汽车制造商丰田，成为世界上最大的汽车制造商。在该消息传出的当天，大众的股票在法兰克福证券交易所的交易价格涨幅为2.06%，达126.35欧元。而保时捷的股票价格也相应有所上涨。

　　优势明显 风险不小

　　保时捷的投资者已经批准了出售股票的决定，以减少该公司的债务，而这一切都是为了完成大众和保时捷的合并。而此次融资的成功很大一部分功劳来自于保时捷和皮耶希两大家族的支持，因为此次融资的一半股份来自于这两个家族。而这两个家族之间的纠葛似乎正体现了大众和保时捷之间的纷争。

　　大众汽车一开始就是和保时捷的名字紧紧联系在一起的，大众的第一任领导就是保时捷公司的创始人费迪南·保时捷。由于两个家族之间千丝万缕的联系，使得大众汽车和保时捷一直保持着很密切的合作关系。而在市场定位上的互补性使二者的关系更加密切，保时捷定位高端，而大众定位中低端。

　　大众和保时捷合并的优势显而易见。与保时捷公司的整合，将使大众汽车集团进一步扩展其世界领先的多品牌汽车集团的地位。新的汽车集团将在全球市场布局、细分市场覆盖、技术与创新、全球采购实力和制造基地等方面巩固领先优势。

　　因投资人依旧担忧保时捷面临的数十亿欧元法律和税收风险，今年前10个月保时捷股票表现不佳。而法律和税收风险可能导致保时捷和大众的合并交易最终以失败告终。明年6月，保时捷需要偿还24亿欧元的到期债务，2011年年底还将有25亿欧元债务到期。但是德国法律规定，保时捷需要在削减大部分债务的情况下才可以和大众合并。来源：中国汽车市场

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