“数据很重要，但不要迷信数据。一个健康车企的长远发展，远不是干巴巴的几组利润、销量数字所能说明的，更不是评价的唯一标准。有些车企账面数据看上去很丧，但或许是其为更长远的未来默默做的投资，而且一切都等着时间来检验。”
——中国汽车工业协会信息服务委员会秘书长 朱伟华 2020年
2020年4月1日，比亚迪发布了一份令王传福倒吸一口凉气的财报。包括营收和净利润在内，几乎所有的数据都在下降。其中营收1277.39亿元，自2012年以来首次下滑；净利润16.14亿元，同比下降41.93%，为近五年来新低。
彼时，外界只知道王传福的安徽老乡李斌创办的蔚来正躺在ICU，却不知道比亚迪也正在经历史上最难的一年。许多一起打拼多年的战友都在那个时期辞职离开。甚至有些车企直接把招聘的摊位摆到比亚迪大门口，拉走了许多培养多年的技术骨干。
尽管业绩数据一路向下，但有一个数据却逆势上扬，那便是研发投入。2019年比亚迪共投入研发费用84.21亿元，研发投入占营业收入比例6.59%，与上年同期相比增长0.03%。研发人员数量35788人，占比15.62%，与上年同期相比增长15.11%。
身处绝境的王传福告诉众人：“工程师之魂就是比亚迪之魂。即便我们所有财产，包括厂房、专利、股票全部消失，只要工程师还在，就随时可以东山再起。”
正是在此时，时任中国汽车工业协会信息服务委员会秘书长的朱伟华写了一篇长文进行评述。他看到了王传福的野心和底色，也看到了比亚迪重视研发的“长期主义”。
果不其然，从2020年开始，比亚迪就凭借多年埋头研发，一朝横空出世的“刀片电池、DM-i技术”，一路过关斩将，直逼全球新能源汽车的巅峰。
3年后的8月9日晚，在比亚迪第500万辆下线仪式上，回忆起这段经历，王传福数度哽咽，泪洒现场。
而在昨晚，仅仅时隔5年，曾经跌落谷底的比亚迪就发布了史上最强财报——营收7771亿元，同比增29%；归母净利润402.5亿元，同比增34%，各项核心经营指标均创历史新高。
同样创新高的还有研发费用：542亿元，同比增长36%，远超同期净利润。事实上，在2011年-2024年的14年间，比亚迪有13年的研发投入超过当年净利润。最疯狂的2017年，研发费是净利润的2.6倍。
如果说王传福的眼泪是在为“Build Your Dreams”而流，那一定有一滴是落在了比亚迪历年的财报上，渗进了一个个冰冷而炽热的研发数字里。
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史上最“赚钱”的财报
2024年，在价格战的刀光剑影里，比亚迪以独孤求败的气势交出了史上最强财报。
“一天净赚一个小目标。”
这是不少财经媒体对比亚迪这份财报的报道标题。从财报数据看，2024年，比亚迪的营业收入为7771.02亿元，同比增长29.02%；归母净利润为402.54亿元，同比增长34%；扣非后净利润为369.83亿元，同比增长29.94%。
作为对比，势头正旺的吉利汽车2024年总收入首次突破2400亿元，达到2402亿元；全年归母净利润为166亿元；扣非后归母净利润为85亿元。老对手长城汽车2024年的归母净利润仅为124亿元到130亿元，日赚1/3个小目标。广汽和上汽2024年的净利润均只有十几个亿，北汽甚至亏损了60多个亿。
放眼新势力车企，更是亏损一片。李斌的蔚来一直从2019年亏到了2025年。财报显示，其2024年全年亏损了224.亿，堪称“亏损指望”。近年来业绩向好的小鹏汽车也依然在亏损，不过净亏损缩减至57.9亿。就连“流量之王”的小米汽车2024年也亏损了62亿，当然对于造车仅3年的小米而言，这个数据已经相当亮眼。唯一正向盈利的恐怕只有理想汽车，然而其净利润也比去年降低了31.9%，仅为80亿。
值得一提的是，尽管去年价格战达到了白热状态，但比亚迪汽车业务毛利率未受到影响，2024年达到21.02%，同比增长0.63个百分点。这一数据不仅高于特斯拉的17.9%，也高于理想的19.8%和小米的18.5%。
当然，这也得益比亚迪的规模化效应。2024年，其高达427.21万辆的销量同比增长41%，一举让比亚迪成为全球销量排名第四的车企。这是中国汽车工业70年以来，首次有车企达到如此靠前的位置，这也是比亚迪这份史上最强财报的基础。
对于这份成绩，王传福朴实地表示，“2024年，公司通过多品牌策略，逐步完善了由比亚迪、方程豹、腾势及仰望所构建的多品牌梯度布局，推动集团销量屡创新高。”
由此不难看出，“赚钱”对比亚迪而言，只不过是功到自然成的事，并无难度。
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研发之王一个打四个
比起赚钱，比亚迪或许更在意花钱。
“利润太多就是战略失误！”这是同在深圳创业的任正非的利润原罪论，这也是王传福正在践行的座右铭。
新闻媒体都在报道比亚迪“一天净赚一个小目标。”但真正让比亚迪立于不败之地的却是王传福敢于“一天净花1.5个小目标。”
财报显示，2024年，比亚迪研发投入达542亿元，同比增长36%，远超同期净利润，比特斯拉多出219亿元。或有登上A股公司2024年度研发投入榜首的机会。
截至目前，比亚迪累计研发投入超1800亿元，研发人员超12万人，位居全球车企第一。在业内看来，比亚迪最能花钱的就是这「12万工程师天团」，比亚迪最值钱的也是这「12万工程师天团」。
横向对比来看，吉利汽车研发投入158.9亿元，蔚来130.4亿元，理想110.7亿元，小鹏64.6亿元。比亚迪研发投入超过这四家车企之和。网友笑称，“比亚迪一个打四个”。
比亚迪重视技术的基因从其成立的第一天就流淌在血脉里。2024年1月19日，首届“国家卓越工程师”名单在北京公布，比亚迪首席科学家廉玉波赫然在列。此时，距离他加入比亚迪已经整整过去了20年。二十年前，在上海金茂大厦，正是37岁的王传福“三顾茅庐”，多次彻夜长谈，才邀得40岁的廉玉波加入比亚迪汽车，担任技术总师一职。
彼时的王传福求才若渴，会亲自跑到清华、北大等名校招聘人才。此后至今，比亚迪依然保持着“校招”的传统。尤其是最近两三年，比亚迪招了五万多名应届大学生。2024年校招生的硕士、博士占比接近70%，研发人员的占比近80%。
几乎不设上限的人才和资金投入，让比亚迪的技术迎来了大爆发。去年以来，比亚迪陆续推出第五代DM、易三方、天神之眼高阶智驾、灵鸢智能车载无人机系统、超级e平台等颠覆性技术，在电动化与智能化两大领域实现技术层面的断层式领先。
截至目前，比亚迪全球累计申请专利超5.8万项、授权专利超3.5万项，平均每个工作日专利申请45项、专利授权19项，获得专利金奖4项。
当马斯克还在吹嘘4680电池时，比亚迪的固态电池量产时间表已锁定；当大众纠结快充模式时，比亚迪的“兆瓦闪充”直接让对手原地落后。
一位业内人士表示，王传福的阳谋很赤裸：用研发费堆出代差，用垂直整合绞杀对手。
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后记
比起比亚迪恐怖的“赚钱”能力，真正让友商恐惧的应该是其“花钱”的魄力。
落后的时候要花钱砸研发，领先的时候更要花钱砸研发。
即使在最漫长的黑暗里，比亚迪也不曾熄灭“研发之火”。
“我们公司有很多创新技术，像有一个鱼池一样，养了很多条鱼，需要的时候捞一条出来。”
外界或许不知道，在王传福这句云淡风轻的话里，投入的却是一座座难以估量的金山银山。
而这，正是比亚迪始终站在山巅之上的原因。
