2007年，在欧美国际汽车巨头们惨淡经营之际，中国汽车业则“笑傲江湖”——无论是销量还是盈利的增长都令人眼红，以致于国外汽车业将中国视为一块“热土”。

　　近日，随着中国汽车类上市公司纷纷披露年报，中国汽车业2007年的良好收成进一步呈现出来。

　　我们在对汽车集团高层、知名业界分析人士的采访中发现，中国汽车业2007年呈现四大态势：即商用车业绩高于预期；低端品牌盈利能力下降；企业进入第二波大手笔投资自主品牌高潮期，但第二批自主品牌汽车尚未进入获利期；整体上市推高企业收益。

　　但是，进入2008年，中国汽车业面临严峻的发展压力：更趋激烈的市场竞争，不断上涨的原材料价格，出口频频遇到贸易壁垒。有实力的汽车企业正在积极应对：或大举投资自主品牌研发、拓宽产业链；或通过金融手段提升汽车销量。

　　2007年，中国汽车业依然是风景独好。

　　在大洋彼岸的美国通用汽车、福特汽车分别亏损387亿美元、27亿美元的同时，一汽集团、上汽集团、东风汽车集团、长安汽车集团等16家汽车工业重点企业（集团）利润创出五年来新高，达610.07亿元，同比增长65.14%。中国汽车工业协会的统计数据显示，这16家企业（集团）占据了全行业近半的销售收入和利润。

　　近日，我们对已披露年报的汽车类上市公司进行初步统计后发现，多数中国汽车类上公司的表现优于行业平均水平。

　　行业增长高于预期 整体上市提升业绩

　　透过部分汽车类上市公司的报表，可以发现：中国汽车类上市公司呈现出四大特征。

　　第一大特征如长江证券汽车分析师易俊丰所言，“商用车业绩明显高于预期，且2008年预计仍将持续”在轻卡市场上，表现最为突出的莫过于福田汽车。其年报显示，2007年，福田汽车共实现278亿余元的主营业务收入，同比增长约40%；净利润达3.88亿，同比增长642.88%。在福田汽车的主营业务收入中，轻卡占60%的份额。

　　2007年中国重型货车（总质量>14吨）销量达9.31万辆，同比增长69%；重卡成为涨幅最大的细分市场。在该领域居垄断地位的中国重汽、潍柴动力均发布了预增公告，其中中国重汽预计其2007年业绩同比大幅增长150%至200%。

　　易俊丰认为，“2008年仍有8、9个省市将实行新的计重标准，将进一步刺激重卡需求，故2008年重卡仍将保持高增长。但2009年，随着未实行新计重标准的省市减少，国内重卡市场将可能出现拐点。”

　　第二大特征表现为低端自主品牌的盈利率正在不断下降。以东风汽车的轻卡为例，2007年销量达114606辆，同比增长14.3%；但毛利率却出现较大幅度的下滑，减少了1.11个百分点。

　　第三大特征是，中国汽车集团再次萌生打造自主品牌乘用车的冲动，但新打造的低端自主品牌轿车未见盈利。长安汽车的年报显示，2007年，长安汽车本部亏损1亿元。本部生产的车型有自主品牌的CM8、奔奔、杰勋及交叉乘用车。而作为长安汽车另一自主品牌生产基地的江铃控股，主要生产陆风系列乘用车。2007年江铃控股利润为0.98元，扣除控股41%的江铃汽车（江铃汽车净利润约为7.59亿元），可见江铃控股自主品牌亏损了2亿余元。

　　第四大特征为整体上市推高上市公司业绩。“尽管部分公司的主营业务收入、利润增长幅度较大，但2007年与2006年可比性不强。”国泰君安汽车分析师张欣表示，“因为2006年底、2007初，一些公司进行了资产置换或者整体上市。”以上海汽车为例，2006年11月，上汽集团的核心资产正式进入上海汽车，因此以50%的股权计，上海大众、上海通用仅11月、12月两个月的销售利润和收入计入上海汽车。此前，因上海汽车持股上海通用20%，故上海通用的销售收入不计入上海汽车，仅作为投资收益计入上海汽车的利润。