极星汽车上半年亏损翻倍，背后藏着一个惊人转折

9月3日，极星（Polestar）交出了一份看似矛盾的成绩单。2025年上半年，公司营收达到14.23亿美元（约101.64亿元人民币），同比增长56.5%，这显示市场对极星产品的需求正在快速增长。

然而同时，净亏损也同比扩大119.4%，达到11.93亿美元（约85.21亿元人民币）。毛利率录得-49.4%，主要受第二季度7.39亿美元非现金减值费用的影响。

销量增长与财务亏损并存

上半年，极星汽车迎来了销售方面的好消息。零售销量同比增长51%，超过3万辆汽车找到了它们的车主。这一数据证实了市场对极星产品的认可度正在提升。

销量的增长直接推动了营收的显著提升——14.23亿美元的营收代表了超过一半的同比增长率。这表明极星不仅卖出了更多车，还保持了产品的市场定位。

减值费用背后的故事

表面难看的财务数据背后隐藏着更多信息。极星第二季度记入了一笔7.39亿美元的非现金减值费用，这直接导致了毛利率变为-49.4%。

剔除这笔一次性影响，极星的调整后毛利率实际上改善至正值的1.4%（去年同期为-2.6%）。这种财务调整往往意味着公司正在优化资产结构，为未来发展阶段做准备。

现金储备与资金保障

面对亏损扩大，极星的资金状况仍然保持稳定。截至6月30日，公司现金头寸为7.19亿美元。

极星近期成功筹集了2亿美元股权资金，用于补充已获得或续约的约21亿美元设施。这笔资金为公司的持续运营和发展提供了必要保障，消除了短期内的资金顾虑。

战略转型与全球布局

极星正在积极推进战略调整。公司正在向主动销售模式转型，并大幅扩展销售网络，销售网点增加了40%。

新的零售合作伙伴关系同比增长61%，特别是在欧洲市场取得了显著进展。在英国、德国、比利时、北欧地区和韩国等主要市场的持续扩张，为极星的全球布局奠定了坚实基础。

产品线与未来规划

未来产品规划方面，极星已经透露了明确路线图。公司计划于2028年推出全新的Polestar 7车型，并重申了2025至2027年间实现30%-35%的复合年零售销量增长的目标。

即将推出的Polestar 5预计将加强品牌作为高端产品的定位。同时，极星还在基础设施方面积极布局，在欧洲地区已接入超过100万个充电点，极大缓解了用户的续航焦虑。

挑战与机遇并存

极星面前的道路并非一帆风顺。公司面临着日益加剧的定价压力和关税挑战，特别是在美国市场。

地缘政治和市场挑战也在影响着运营方面和财务表现。这些外部因素给极星的未来发展带来了不确定性，需要公司展现出足够的灵活性和适应能力。

结语

随着新资金的注入和销售网络的扩展，极星正在为未来增长奠定基础。计划于2028年推出的Polestar 7车型和即将面世的Polestar 5，都可能成为扭转局面的关键力量。

电动车行业的竞争是一场马拉松，而非短跑。极星现在的亏损，很可能是在为明天的飞跃积蓄能量。

互动话题：极星汽车亏损扩大但营收增长，你看好它的未来吗？
支持观点：极星营收增长显示产品市场认可度高，短期亏损是为长期发展的必要投入。
反对观点：亏损翻倍表明商业模式存在问题，电动车市场竞争过于激烈难以盈利。
中间观点：极星前景取决于后续执行力和产品竞争力，需要更多时间观察。